投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在近期饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全(q饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃uán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(z饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃hěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金(jīn)关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后(hòu)的(de)产能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而(ér)是(shì)需要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投资标的(de)也要(yào)以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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