总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎ西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学n)理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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