大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　脱销什么意思啊，什么叫做脱销>

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市(shì)场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分脱销什么意思啊，什么叫做脱销“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波明(míng)显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期(qī)结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就(jiù)资本市(shì)场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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