中国金融行业加速对(duì)外(wài)开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期获(huò)批的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信(xìn)、季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续(xù)两(liǎng)家外资(zī)控股券商面临的(de)“一参一(yī)控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的(de)市场(chǎng)竞争也(yě)同样(yàng)带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成(chéng)为外资控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上年出现明显(xiǎn)进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别(bié)于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间(jiān)不(bù)长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无减，业务及管理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)实现(xiàn)盈(yíng)利，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通(tōng)证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排名(míng)下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行(xíng)业中游(yóu)水平(píng)，而(ér)这只是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业(yè)的第(dì)三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大(dà)通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东所持(chí)股权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪业务大(dà)爆(bào)发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪(jì)业务(wù)团队成(chéng)立(lì)已逾三(sān)年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取得(dé)进(jìn)一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)，目标(biāo)客群机构(gòu)投资(zī)者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入(rù)中国(guó)时(shí)间最早的一批(pī)合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资(zī)股东(dōng)分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银集(jí)团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预计(jì)在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计(jì)所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司之间(jiān)达(dá)成协(xié)议和(hé)合并(bìng)计划(huà)，截止报告日(rì)，上述(shù)协议和合并(bìng)计划的(de)完成(chéng)日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运营和(hé)财(cái)务业(yè)绩受到上述(shù)合并(bìng)可(kě)能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦(yì)不明(míng)确，该事项表明存在可能导致对公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会修订《外(wài)商参(cān)股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家(jiā)。在面临“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于(yú)各自(zì)资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国(guó)展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券(quàn)表示，2022年(nián)其(qí)财富管(guǎn)理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了(le)特色投资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公司大(dà)宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式(shì)，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户(hù)提供(gōng)多维度、一(yī)站式(shì)的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券(quàn)财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四(sì)个(gè)方(fāng)面入(rù)手，打造以产品为(wèi)中心的业(yè)务核(hé)心竞争力，持续为中国(guó)投资(zī)者(zhě)提(tí)供具有野(yě)村集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北京高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券(quàn)自营(yíng)及(jí)代销金融(róng)产品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示，其将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服(fú)务的研(yán)发(fā)工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提(tí)供财富(fù)管理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境内私(sī)人财富管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持(chí)续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第(dì)三方金融产品并(bìng)推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的(de)机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净(jìng)值和(hé)超高(gāo)净值客(kè)户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在202季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗2年重(zhòng)启深圳分公司(sī)财(cái)富(fù)管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完(wán)善投资解(jiě)决方案和(hé)财富规划方面的业务(wù)，一(yī)方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产品为客户在同一策略下提供差(chà)异化(huà)选择(zé)及多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场对外开放(fàng)的力度(dù)不(bù)断加大(dà)，各外资金融(róng)机(jī)构加速了在境内设(shè)立(lì)控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北(běi)京市(shì)，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设的外商独资证券(quàn)公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目(mù)前国内的外(wài)资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资(zī)券商的设立申请静(jìng)待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证券(quàn)已(yǐ)获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席易(yì)会(huì)满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机(jī)构(gòu)负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责(zé)人普遍表示，此次来(lái)华(huá)亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本(běn)市场(chǎng)发(fā)展前景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构(gòu)和全球(qiú)投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华(huá)业务和投资，期待实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报(bào)中表(biǎo)示(shì)，外资(zī)机构(gòu)来(lái)华展业便(biàn)利度(dù)不(bù)断提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加速(sù)布局，全(quán)力(lì)抢(qiǎng)滩(tān)中国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国际金融机构全面(miàn)参与中国资(zī)本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与国(guó)际金(jīn)融(róng)机(jī)构直接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞(jìng)争新格(gé)局正加(jiā)速演变。

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